C'est un premier établissement fondé vers 1150 par Bertrand de Griffeuil, à la demande du vicomte de Calvignac, et donné à sa mort en 1169 à l'abbaye de la Couronne, près d'Angoulême, qui est à l'origine du monastère. En 1210, l'abbé Adhémar, au cours d'un séjour à Figeac, y installe une communauté de femmes sous l'autorité d'Isabeau (que l'on suppose apparentée aux vicomtes de Calvignac) : le nouveau couvent reçoit le titre de monastère Notre-Dame-du-Val-Paradis-d'Espagnac. Il semble que les religieuses aient été soumises à des règlements particuliers jusqu'à ce que l'abbé Gombanel leur accorde en 1256 de vivre sous la règle de saint Augustin. En 1279, le pape Nicolas III place le couvent sous la protection du Saint-Siège, et lui accorde, entre autres, le droit de sépulture pour toute personne qui demanderait à y être enterrée. En 1287, l'abbaye de la Couronne lui abandonne l'église de Sainte-Eulalie, cession approuvée par l'évêque de Cahors Raymond de Cornil à la prière de son cousin Aymeric d'Hébrard, évêque de Coïmbre depuis 1280, après avoir été précepteur du futur roi. Le pape Nicolas IV qualifie celui-ci de "quasi-fondateur d'Espagnac" dans la bulle de 1289 qui accorde la remise d'un an et quarante jours de pénitence à tous ceux qui visiteront la nouvelle église le jour même de sa dédicace ou au jour anniversaire. Dans le codicille rédigé en novembre 1295, peu avant sa mort, Aymeric d'Hébrard demande à être inhumé dans le tombeau qu'il a lui-même fait construire à Espagnac, où il décède.£Une bulle de Jean XXII, donnée en juillet 1330, apporte de précieuses précisions. L'évêque Aymeric d'Hébard a fait bâtir le couvent sur un terrain qu'il avait acquis, pour cent religieuses, en s'en réservant le patronage, à titre privé, avec le consentement de l'abbé de la Couronne auquel il soumit le monastère. Le trop grand nombre de religieuses nécessita l'intervention de l'évêque de Cahors Bertrand de Cardaillac (1324-1367), et de Raymond d'Hébrard, neveu d'Aymeric et son successeur sur le siège de Coïmbre, pour apurer les dettes et décider de réduire à soixante le nombre des religieuses, dispositions entérinées par la bulle de 1330.